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A股三大指数涨跌不一，创业板指跌幅收窄至0.92%，大花消领涨空星体育，食物、白酒、免税店、旅游宗旨皆走强；光伏、锂电板、氟化工、券商指数涨幅居前。机器东说念主、电工电网、算力硬件题材和谐。港股全线收涨，恒指涨至1.55%，科指收涨1.34%。债市大批高潮，商品收盘大批高潮。

11月10日，A股商场全天轰动分化，三大指数涨跌互现，沪指、深成指翻红，创业板跌幅收窄。板块方面，大花消板块集体爆发，券商等金融股，化工股延续强势，存储芯片板块反回生跃。下落方面，机器东说念主观点股和谐。

音尘面，招商证券以为，近期商场交游的加价行情，其背后逻辑是关于来岁顺周期大年的抢跑。国内方面，逢6逢1的年份都是PPI上行之年，主要由于党代会召开与五年策画的落地；好意思国方面，经济计谋与选抬高度干系，中期选举之年频频工业金属价钱见到高点。因此中国五年周期和好意思国四年周期变成重复，2026年将会变成20年一遇之中好意思共振之年。

港股大幅收涨，恒生指数涨1.55%，恒生科技指数收涨1.34%。黄金股活跃，新花消观点走高，泡泡玛特涨超6%；半导体领跌，锂电板、光伏观点走强，立异药、新动力车、机器东说念主题材走弱。

音尘面，据华尔街见闻此前著述，恒生科技指数近期波动较大，主要由于前期利好身分运转扭转，港股流动性阶段性承压。

债市大批高潮，30年期主力合约涨0.22%。

商品收盘大批高潮，碳酸锂涨7.36%，沪银涨2.85%，非金属建材跌幅居前，玻璃跌2.73%。

A股：松手收盘，沪指涨0.53%，深成指涨0.18%，创业板指跌0.92%。

盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市约3400股飘红，当天成交2.19万亿，较上日成交增长1754亿元。板块方面，大花消全面爆发，食物、白酒、免税店、旅游宗旨皆走强，化工股延续强势，硅动力观点股推崇活跃，CPO、铜缆高速辘集等算力硬件股大批下挫，东说念主形机器东说念主观点股推崇欠安。

具体来看，大花消板块集体爆发，中国中免、舍得酒业等近20股涨停。券商等金融股拉升，东北证券、瑞达期货涨停。化工股延续强势，鲁洋化工、澄星股份等封板。存储芯片板块反回生跃，大为股份、万润科技等涨停。下落方面，机器东说念主观点股和谐，浙江荣泰跌停。

音尘面，据华尔街见闻此前著述，中金公司以为商场将更能干基本面，淡薄关爱三大宗旨：AI行使、立异药等景气成长板块；家电、机械等外需出海边界；化工、衍生等周期回转行业。跟着中好意思关系新阶段培植和AI期间投入行使关节期，商场作风将从成长独涨转向平衡发展，资金面在环球资金再平衡布景下保持活跃。

港股：松手收盘，恒生指数涨至1.55%，恒生科技指数收涨1.34%。

具体来看，花消股领涨，白酒、旅游、零卖宗旨皆高潮；石油化工、黄金行业涨幅居前，科技股大批走高，腾讯涨超2%。个股方面，泡泡玛特涨逾8%，中海油涨近6%，比亚迪股份涨近4%。

音尘面，广发策略示意，要是后续好意思国政府停摆斥逐、好意思联储12月降息表态再行转鸽、好意思联储罢手缩表致使重启扩表，好意思元流动性得回缓解，港股可能会出现新一轮高潮。成就上，11月基本面驱动效应强，仍然领受杠铃策略，以红利为底仓，科技成长博弹性。

债市：大批高潮，30年期主力合约涨0.22%，报116.280元，10年期主力合约涨0.01%，报108.485元，5年期主力合约涨0.02%，报105.940元，2年期主力合约持平于102.468元。

商品：国内商品期市收盘大批高潮，新动力材料涨幅居前，碳酸锂涨7.36%；贵金属沿途高潮，沪银涨2.85%；农副居品大批高潮，苹果涨1.86%；基本金属大批高潮，氧化铝涨1.80%；非金属建材跌幅居前，玻璃跌2.73%；航运期货沿途下落，集运指数(欧线)跌1.84%。

音尘面，据华尔街见闻此前著述，中金公司以为，各类商品价钱波动回顾基本面，商场里面干系性明显下降。总结来看，下半年以来商品基本面的角落变化主要发生在以下三方面：一、需求韧性好于预期，二、本钱反应正在完了，三、供给风险海浪再起。

2026年大批商品商场将迎来地缘博弈、资源安全和新兴需求三重驱动。有色金属和贵金属有望领涨，其中铜矿供应缺少与AI需求变成共振，黄金在央行购金和降息周期中保持强势；原油和农居品受益于供应风险与生物燃料计谋，而玄色系受制于地产疲软和供应膨胀保管严慎。

大花消行业爆发

食物、白酒、免税店、旅游宗旨皆走强，舍得酒业、酒鬼酒、锦江货仓、首旅货仓、中国中免、东百集团等多股涨停。

音尘面上，据华尔街见闻此前著述，国度统计局11月9日公布的数据清楚，10月份住户花消价钱指数（CPI）同比高潮0.2%，环比高潮0.2%。工业分娩者出厂价钱指数（PPI）同比下降2.1%，但降幅较上月收窄0.2个百分点，何况环比由上月持平转为高潮0.1%，为年内初次环比高潮。

11月7日，财政部发布2025年上半年中国财政计谋实施情况请教，将继续实施好提振花消专项活动，对要点边界的个东说念主花消贷款和干系行业计算主体贷款予以财政贴息，激励养老、托育等办事花消后劲。

A股白酒股持续走强，音尘面上，开源证券研报分析，刻下板块底层逻辑是基本面已接近底部区间，后续复苏预期渐渐升温。（1）行业利空已基本开释，禁酒令影响角落放缓；（2）部分企业主动减轻供给，力务实现供需平衡，减少渠说念压力，开释渠说念风险。（3）计谋预期加强，提振干系花消边界需求。基本面底部重复板块估值一经回落至低点，基金持仓食物饮料比例一直保管较低位置，筹码结构相对较好，此时板块已无悲不雅必要。

国金证券研报指出，谈判到酒企当今广宽已裁汰对渠说念的回款诉求、板块三季报超预期出清，合座瞻望当下至26年春节前即是行业价盘最为承压的期间。谈判到此轮周期的动销底徐徐探明，表不雅事迹压力正加快开释，动销反应环比持续改善详情趣强、当下偶合从上至下计谋窗口期，看好白酒板块的成就价值。

化工、存储芯片板块活跃

磷化工板块延续上周强势，化工股延续强势，澄星股份3连板，天空股份、鲁洋化工、安纳达等股封板。

音尘面，生意社数据清楚，黄磷价钱自10月下旬以来快速走高，创下近三个月新高。松手11月7日，最新报价为2.27万元/吨。

华夏证券以为，磷化工行业景气度有望延续。由于磷矿石资源的不能再素性和开采历程中环保要求的提高，改日磷矿石的稀缺性将禁止提高。跟着卑劣磷肥、新动力边界对需求的拉动、磷矿石供给的殷切态势有望延续，推动磷矿石价钱高位运行。

存储芯片板块推崇活跃，普冉股份涨超10%，股价创历史新高，北京君正涨幅超10%，江波龙、香农芯创、德明利、同有科技、朗科科技等个股跟涨

 

音尘面上，存储芯片大厂闪迪文牍大幅上调NAND闪存合约价钱，涨幅高达50%。好意思股商场上，闪迪11月7日因数据中心存储芯片销售强劲而大涨超15%，股价再创历史新高。

锂电板板块反复走强

电解液、磷酸铁锂宗旨领涨，天空股份2连板，此前深圳新星、孚日股份3连板，华盛锂电、芳源股份、海科新源涨超10%，多氟多、永太科技、天华新能、大中矿业、丰元股份涨幅靠前。

音尘面上，Wind商场监测数据清楚，10月1日—11月7日，六氟磷酸锂价钱从6.1万元/吨赶紧拉升至12.15万元/吨，一个多月内涨幅高达99%，创下近期新高。

东吴证券近日发布电力斥地行业追踪周报：储能需求超预期，电板供不应求，10月排产进一步提高10%，旺季再上台阶，瞻望11月排产仍小幅提高，其中，储能需求超预期，价钱已高潮1-3分/wh，瞻望Q4价钱仍有提高空间。

港股花消观点股大涨

港股新花消观点走强，沪上大姨涨超10%，泡泡玛特回升涨超6%，卫龙可口、奈雪的茶、茶百说念、蜜雪集团等个股跟涨。

音尘面，长江证券指出，10月CPI、PPI同环比均有回升，是季节性身分、低基数效应和“反内卷”共同作用的效果。往前看：1）CPI同比转正，年末在季节性效应下瞻望将继续走强。2）“反内卷”的有序激动，将影响PPI同比改善的持续性和幅度。5000亿计谋性金融器用+5000亿政府债名额接踵落地，重复年末季节性、基数影响，瞻望CPI、PPI短期将轰动回升，但CPI同比达到2%、PPI同比转正，仍待需求端计谋提振，年内关爱降准降息的可能。

国金证券以为，刻下花消花样处于低点，反而为具备恒久成长逻辑的新花消干线提供布局机会。四大景气宗旨值得关爱：一是品牌出海2.0时期，聚焦在新兴商场掌捏订价权的品牌；二是花样价值赛说念，包括潮玩、宠物、黄金珠宝和好意思护空星体育，有望连续东说念主均GDP提高带来的花消升级趋势；三是功能价值边界，AI+花消正徐徐变成可盈利营业模式，AI+眼镜、AI+玩物、AI+3D打印等高交互场景驱动的细分赛说念迎来增长窗口；四是渠说念变革下的即时零卖与性价比餐饮茶饮。其中，AI眼镜看成科技大厂四季度要点新品宗旨，值得密切关爱发布节律及关节零部件卡位标的。

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